北大光华刘玉珍:借鉴台湾经验,股权回购有利于化解民企资本压力

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【MBA中国网讯】2月14日，中共中心办公厅、国务院办公厅印发了《关于增强金融办事民营企业的若干定见》。此番重磅发文，意在请求银行、险资、买卖所周全支撑民企融资。

北京大学光彩办理学院传授刘玉珍暗示，比年来，中小企业、民营企业融资难是本钱市场的重要问题，90%以上的上市公司都举行了股权质押，市场体系性危害加大。若何削减股权质押带来的市场危害？股权回购也许能给出解决方案。

刘玉珍指出，股权回购能让市场本身正向轮回，削泰山當舖,减股权质押的压力。台湾曾面对大量的股权质押问题，经由过程股权回购举行市场自救，可以或许对股权质押危害举行有用的控管。当前，从公司治理的角度对股东股权质押举行规范，也能有用削减市场上的股权质押。“2011年台湾就经由过程规范上市公司的董事来设置股权质押的数目，在这类轨制规范下，台湾的上市公司大量削减了操纵质押来获得分外资金。”

别的，刘玉珍指出，还可以采纳股权质押事前预告，增强股东对股权质押危害的存眷。“大师如今对科创板有不少期许，特别是采纳注册制今后，等待持久资金能被吸引进来。但新三板实在已发展好久了，强化新三板的立异层、根本层两元布局，也能优化市场分层，对新三板公司起到杰出的感化去除狐臭產品,。”刘玉珍说，经由过程出格模子加以估算，新三板立异简直可以或许供给杰出的活动性和估值，低落信息收集本钱。

刘玉珍暗示，中国事世界上最大的散户市场，其代价发明能力和活动性遭到国际市场的遍及存眷。在将来市场买卖轨制的设计上，出台更合适法人和散户两边等待的机制，是科创板和注册制的成长标的目的。

刘玉珍，北京大学光彩办理学院金融系传授, 钻研特长为举动金融学，证券市场与投资学。

曾荣获国际多个学术论文钻早洩藥,研会最好论文奖, 并曾得到美国财政年会American Finance Association（AFA）Travel Grant, 担当国际多个首要期刊的评审委员。曩昔十年来深刻介入台湾证券暨期货办理委员会、证券买卖所、证券柜台交易中间、台湾期货买卖所、证券暨市场成长基金会、集保公司与证券贸易同行公会等的市场计划与相干轨制设计。

· 荣获第二届中国金融钻研精采进献茵蝶,奖（2016）

· 在国际顶尖期刊和闻名期刊上共颁发了50余篇论文。

· 屡次受邀作为国表里集会的主题演讲佳宾。

· 论文被美国管帐师协会文摘、美国贸易周刊，经济学人杂志，彭博贸易周刊和闻名的百科全书搜刮引擎Investopedia和 Forbes（福布斯）