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1月1日，中國央行颁布发表周全降准：下調金融機構存款准備金率0.5個百分點。
央行為何選擇此時周全降准，这次降准又會有幾重“療效”？
第一重结果，是在春節前的“錢緊”期，釋放長期資金。
根據官方測算，这次周全降准釋放長期資金8000多億元(人民幣，下同)。
中信証券钻研酒店兼職, 部固定收益首席阐发師明明暗示，2020年春節較往年偏早，流動性環境面臨多方身分影響，包含：小幅資金到期壓力，現金需求量明顯增大，繳稅、財政付出和專項債發行等力度和節奏不確定性強等。央行採取降准的方法進行春節流動性放置，將營造較平穩的資金利率。
中國民生銀行首席钻研員溫彬阐发，鑒於1月份有6000億元逆回購陸續到期，疊加繳稅、处所当局專項債發行、春節期間的現金需求等身分，流動性出現壓力，通過降准釋放的8000億元資金可以滿足上述流動性必要。
第二重结果，是低落社會融資本钱。
溫彬認為，这次降准將釋放低本钱長期資金，有益於低落銀行資金本钱，引導銀行低落實體經濟融資本钱。
他預計，1月20日新一期貸款市場報價利率(LPR)報價會出現小幅降低，1年期LPR為4.1%，5年以上期為4.75%。
第三重结果，也是最首要目标，是支撑實體經濟發展。
官方暗示，降准將有用增长金融機構支撑實體經濟的穩定資金來源，低落金融機構支撑實體經濟的資金本钱，直接支撑實體經濟。
溫彬暗示，本次周全降准，央行強調有益於緩解小微、民營企業融資難融資貴，在“大銀行要下沉服務重心，中小銀行要加倍聚焦主責主業”的请求下，預計監管部門將完美宏觀審慎評估體系(MPA)稽核，確保資金流向實體經濟，特別是加大對“三農”、民營和小微企業的支撑力度。
中國央行也暗示，通過降准，连结流動性公道丰裕，將為高質量發展和供給側結構性鼎新營造適宜的貨幣金融環境，並用市場化鼎新辦法疏浚貨幣政策傳導，進一步發揮市場在資源设置装备摆设中的決定性感化，支撑實體經濟發展。
在當下全世界央行寬鬆大潮中，中國央行颁布发表周全降准，是不是象征著貨幣政策取向有變？
對此央行強治療椎間盤突出,調，貨幣政策取向不變。这次降准與春節前的現金投放构成對沖，銀3d彩繪,行體系流動性總量仍將连结根基穩定，连结靈活適度，並非洪流漫灌，體現了科學穩健掌控貨幣政策逆周期調節力度，穩健貨幣政策取向沒有改變。
不過市場預計，央行還會有進一步办法。
光大証券钻研員張旭暗示，預計未來央行仍會採用中期借貸便当(MLF)超額續作與降准瓜代利用的方法，向銀行體系補充中長期流動性，即MLF超額續作幾次后進行一次(定向)降准。
溫彬預期，下階段，周全降准仍有空間和需要，結合定向降准，預計還有2至3次降准空間。（魏晞） |
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發表於 2020-1-15 18:25:37
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