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標題: “民间金融第一股”转型之痛：典当业务风险高企 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2020-2-27 14:30
標題: “民间金融第一股”转型之痛：典当业务风险高企
韩理本报记者郑利鹏上海报导

7月3日，中国裁判文书网颁布两则法令胶葛，上市公司香溢融通（600830.SH）子公司浙江香溢元泰典当有限公司（如下简称“元泰典当”）牵扯此中。

《中国谋划报》记者注重到，上述胶葛暗地里，元泰典当多年来胶葛不竭。而进一步来看，曩昔三年时候，香溢融通的总营收已从2016年颠峰时代的靠近20亿元降低至2018年的9亿元。公司年报示列的曩昔三年谋划方针还没有有一次完成记实，且现实谋划绩效大幅后进方针。

2014年，作为中国烟草“直系”的香溢融通预感触了将来风云幻化的经济情势，并当令抛出了所谓“一主两翼——即典当、担保、租赁等类金融营业为主，商业与投资为辅的中期计谋规划。

但是，在地产调控与外贸趋冷中摇摆的香溢融通，却不成防止地堕入匍伏之境。

转型后，十年踏步

有业内助士认为，那时江浙地域中小企业浩繁，民间假贷需求兴旺，给香溢融通的典当营业带来了庞大的成长机会。

香溢融通是2008年自“大红鹰”改名而来。

公然资料显示，1993年经由过程股改上市的香溢融通，已是本钱市场的“老脸孔”，上市多年几经易主。1998年，经由过程股足球即時比分,权让渡，中国烟草总公司浙江省公司成为公司大股东，自此成为“中烟系”的一员。

彼时，香溢融通仍是“大红鹰”，以实业为主营，即如今营业组成中的商业营业。2002年，香溢融通初涉保险代办署理的营业便欲将其列入第二主业，如2002年的年报所陈“以保险代办署理为冲破，运行杰出，成为公司新的利润增加点”，保代74.14%的毛利率在公司的几项营业中类似桂林一枝。

两年后，公司涉足典当营业。在2004年的年报中，仅典当营业的营收占主营营业的利润比例就高达30%，次年就跨越其他所有营业条线，成为其利润的重要来历。

有业内助士认为，那时江浙地域中小企业浩繁，民间假贷需求兴旺，给香溢融通的典当营业带来了庞大的成长机会。

两个新营业的展开，让香溢融通尝到了甜头。2008年5月，中国烟草总公司浙江公司控股的宁波大红鹰实业投资股分有限公司公布通知布告，将公司名称变动为香溢融通控股团体股分有限公司，其上市公司名称亦变动为“香溢融通”。

改名后，香溢融通将营业向包括典当、融资担保、融资租赁、融资商业等业态的类金融挨近。

但是，在完成改名的第一年，香溢融通的典当营业即受全世界金融危机影响呈现下滑，该年典当营业收入为1.10亿元，同比“大红鹰”时代的2007年下滑30%。

而在改名十周年之际，公司2018年典当营业的利钱收入仅为1.16亿元，十年间近乎原地踏步。

　成也典当，败也典当

截至2018年底表露或有希望的诉讼案件中，触及典当子公司追偿诉讼案件到达五起，诉讼（仲裁）触及金额到达8190.62万元，且均集中于浙江香溢元泰典当一家子公司。

曩昔几年中，受益于房地产市场景气，将房地产作为重眼科,要典当品的典当行一度是一个低危害、高收益的行业。但是，进入2016年以后，部门地域房地产代价起头竣事单边上扬，房地产作为典质品的保值属性起头逐步淡化。

按照前瞻网调研陈述，2017年全典当行业房地产典当占比仅为52.28%。针对这一数据，前瞻网认为，房地产典当占比过半造成行业集中渡过高，将来楼市代价颠簸对典当业的影响值得存眷。

在2016年的中期成长计谋优化计谋中，香溢融通曾重点说起典当行业的“小额化”与“尺度化”。

但是“小额化，尺度化”的趋向并无在后续的谋划环境上获得表现。按照香溢融通2018年财政陈述，依照当物种别区别应收典当款，房地产典质贷款期末到达6.31亿元，占应收典当总额的78.09%，占比超过跨过期初7.44个百分点。

在金融去杠杆的大布景下，典当营业的危害延续上行。按照香溢融通2018年年报，依照危害特性区别的可疑贷款期末账面余额到达5.36亿元，占比贷款类资产总额高达49.18%，且较期初提高3.92个百分点。

2018年年报显示，香溢融通公司归并财政报表中贷款及垫款账面余额为10.91亿元，相干丧失筹备为1.13亿元，计提丧失筹备率达10.35%。该项减值筹备主如果由典当营业造成，以2018年为例，应收典当款的减值筹备为6787.96万元，占该年贷款及垫款减值筹备的60%。

截至2018年底表露或有希望的诉讼案件中，触及典当子公司追偿诉讼案件到达五起，诉讼（仲裁）触及金额到达8190.62万元，且均集中于浙江香溢元泰典当一家子公司。

除风控以外，“泉源活水”亦是金融营业的生命线。

而按照年报，香溢融通范围最大的典当子公司元泰典当总资产和净资产别离为4.62亿元与4.52亿元，资产欠债率仅为2.057%。作为比拟，前瞻网调研的2017年典当行资产欠债率为7.4%。

固然典当行业人士几回再三号令，容许典当营业适度晋升金融杠杆，但今朝类金融营业危害办理尺度化仍亟待破题，外加金融去杠杆的大布景，羁系层对触及类金融企业的融资羁系仍在延续收紧。

2013年6月，银监会下发《中国银监会办公厅关于防备外部危害沾染的通知》，正式明白银行业制止向典当行和非融资性担保机构供给授信；2017年，证监会公布再融资新规，严禁上市公司召募资金用于类金融营业；客岁，上海市处所金融羁系局公布前述三类机构办理定见，制止其向未经核准机构或社会公家融资。

2017年1月，香溢融通控股子公司上海香溢典当曾借助温州金融资产买卖中间分期挂牌“香溢融通资产支撑收益权产物”举行融资，总范围一度达1.2亿元。2017年年报公司对典当行业的计划亦呈现“阐扬杠杆感化”的字样。

但按照2018年香溢融通年报，上海香溢典当截至2018年6月30日现实融资余额已低至零。

在融资能力受限的环境下，香溢融通曩昔两个财年及2019年一季度筹资勾当发生的现金流延续处于净流出的状况，三个陈述期别离为净流出0.76亿元、1.20亿元和1.08亿元，现金及等价物较2016年年末净削减1.64亿元。

谋划方针腰斩

据年报所述，2018年下半年起，香溢融通已暂停了部门商业营业，2019年公司设定谋划方针从15亿元“拦腰”斩至4.75亿元。

在典当受制于净资产范围的条件下，此外两项类金融营业成了香溢融通的重点培育提拔标的目的。

记者发明，2015年年报中，香溢融通在对经济情势的预判下，对本来的三项金融营业成长模式举行了说话上的微调：其将一年前描写典当的说话“做大做强”改成“做稳”，将融资商业从“做大做好”改成“做实”。

而虽然踊跃应答，但香溢融通对情势变革的预估明显不敷守旧。2016~2018年公司制订的总营收方针别离为20亿元、15亿元和15亿元，现实完成业务收入则为20.97亿元、11.20亿元和9.08亿元，净利润则别离为1.33亿元、0.83亿元和0.31亿元。

对付事迹下滑的缘由，香溢融通在2018年年报中称，是受触及诉讼的大额商业营业和融资租赁营业计提资产减值筹备等影响。年报显示，租赁营业的业务收入降低了19.95%。

香溢融通相干卖力人奉告记者，“公司也在增强对不良资产清收的力度，2019年会做专做细融资租赁营业。”

有业内助士认为，类金融营业收益确切较高，可是其危害也较高，极为磨练类金融企业办理者的危害辨认能力与现金流办理能力。

按照年报表露，香溢融通期末诉讼债权余额合计7.5472亿元，而对应期末减值筹备余额1.6749亿元，笼盖诉讼债权余额比例不到四分之一。

而表露的诉讼债权细节观之，截至2018年末已表露的诉讼债权余额为4.97亿元。此中触及未结诉讼中，尤数两家“ST股”海润光伏与北讯团体最为“刺眼”。

按照通知布告表露，香溢融通租赁子公司别离于2015年和茵蝶,2018年2月为海润光伏子公司奥特斯维、北讯团体子公司北讯电信（珠海）供给融资租赁办事，并别离于2018年5月、2018年8月对上述营业采纳了债违约与冻结资产。

从营业时候点上看，海润光伏较早呈现谋划窘境，地点行业产能多余旌旗灯号较着；而北讯电信在借助对齐星铁塔借壳完成上市后即呈现实控人大比例股权质押和姑且集结召募资金账户资金用于弥补活动性的通知布告，公司亦存在高应收、高预支、高存货等典范的财政恶疾。

对此，香溢融通卖力人对记者暗示，这是营业进程中可能会见对的金融危害。并称，公司已创建了较为完美的类金融营业危害办理轨制。

究竟上，上述诉讼所涉的应收金钱仅仅是冰山一角，按照年报，截至2018年12月31日，香溢融通公司归并财政报表中应收金钱的账面余额合计为8.17亿元，坏账筹备合计为8178.44万元。

香溢融通并未零丁表露融资租赁营业的计提坏账筹备，不外，业内助士奉告记者，護手霜推薦,融资租赁按照分歧的行业，过期率有所分歧，一般过期率在5%之内。

究竟上，据年报所述，2018年下半年起，香溢融通已暂停了部门商业营业，2019年公司设定谋划方针从15亿元“拦腰”斩至4.75亿元。

从“大红鹰”到香溢融通，十年以后，事迹依然原地踏步。

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